多资产波动率套利策略

Neutral Trade 的首个非纯加密策略——一种系统化的跨资产波动率策略。

概览

• 通过系统化的相对价值与波动率套利策略，在传统市场与另类市场中捕捉全球波动率风险溢价。

• 系统性扫描高流动性的股票与固定收益工具，以及 VIX 衍生品，并识别最有效的工具来表达波动率观点。

• 特别关注数字资产作为结构性丰富的波动率风险溢价资产类别，提供独特且尚未充分开发的机会。

• 同时交易与数字资产相关的美国股票代理标的，例如 Bitcoin ETF、MicroStrategy、Coinbase 以及 BTC 指数，从而通过受监管且高流动性的工具高效获取数字资产波动率敞口。

DEPOSIT

于 2026 年 3 月 30 日上线

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业绩表现

年份	一月	二月	三月	四月	五月	六月	七月	八月	九月	十月	十一月	十二月	年初至今回报率
2026	1.75%	1.55%	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3.33%
2025	1.47%	0.31%	-1.15%	-0.16%	2.09%	1.27%	1.30%	1.15%	1.99%	1.99%	1.37%	1.48%	13.88%
2024	1.15%	1.07%	1.06%	0.48%	1.36%	1.05%	1.12%	1.51%	-0.42%	-0.71%	2.49%	0.97%	11.67%

业绩统计

指标	数值
年化收益率（净值）	13.43%
夏普比率	2.96
最大回撤	-1.3%
年化波动率	3.01%

过往业绩并不一定代表未来表现。所提供的预估收益仅供参考，未必能够反映实际投资表现。所列收益数据均为 Neutral Trade 收取相关费用及支出之前的收益表现。

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风险管理

风险管理框架以资本保全为核心，通过严格的分散化原则和流动性管理要求来控制风险。

投资组合构建遵循审慎的集中度限制，覆盖传统资产和数字资产两大领域，确保整体敞口保持充分分散，并集中于流动性高、市值大的资产。

财务稳健性通过保守的杠杆水平和主动保证金管理来维持，从而为应对突发市场波动预留充足缓冲空间。

为降低下行风险，策略采用：动态回撤触发机制；针对极端市场情景的持续压力测试；每日仓位调整。以确保整体风险状况始终符合长期稳健运营目标。

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Neutral Trade 认购条款

参数	详情
策略 (Strategy)	多资产波动率套利 (Multi-Asset Volatility Arbitrage)
管理人 (Curator)	D* Research
认购币种 (Subscription Currency)	USDC（美元稳定币）
最低认购金额 (Minimum Subscription)	USDC 50,000
最低赎回金额 (Minimum Redemption)	USDC 50,000
年度服务费 (Annual Service Fee)	1%
佣金 (Commission)	0%
认购频率 (Subscription Frequency)	每月（每个日历月第一个工作日前 5 个工作日）
赎回明细 (Redemptions)	每季度，每个日历季度的第一个工作日。结算时间为 11 个工作日内。USDC 在结算后 3 天内返还。
赎回需知 (Redemption Notice)	需提前 30 天通知，于每个日历季度第一个工作日之前
赎回门槛 (Redemption Gate)	每季度上限为产品资产管理规模（AUM）的 25%（2 亿美元）
经纪商与托管方 (Broker & Custodian)	纳斯达克（NASDAQ）、纽约证券交易所（NYSE）、芝加哥商品交易所（CME）

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为什么 Neutral Trade 选择这个策略

Neutral Trade 在将该策略选为平台首个非纯加密资产相关策略之前，已通过严格的尽职调查流程对其进行了全面审核和筛选。

我们选择该策略的主要原因包括：

• 业绩记录： 自 2025 年 4 月策略成立以来，持续实现月度正收益。上线前的回测数据及内部实盘交易记录可追溯至 2024 年 1 月。该策略展现出了优秀的风险调整后收益表现。

• 风险管理框架： 采用机构级风险控制体系，包括严格的杠杆上限、动态回撤控制机制、每日压力测试以及保守的保证金管理。

• 结构性 Alpha 来源： 波动率风险溢价是一种经过充分研究验证且长期存在的收益来源。

  该策略能够同时参与传统金融市场和数字资产市场的波动率交易，从而获得差异化且尚未被充分开发的投资机会。

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免责声明

本材料仅供参考之用，不构成出售任何证券或策略的要约、购买任何证券或策略的要约邀请，亦不构成任何投资建议。过往业绩并不一定代表未来表现，且无法保证该策略未来能够取得与历史表现相当的业绩，亦无法保证实现任何目标收益。

投资波动率策略涉及重大风险，包括本金损失风险。投资价值可能发生波动，投资者可能无法收回其最初投入的全部资金。与数字资产相关的投资工具还面临额外风险，包括监管环境的不确定性以及较高的市场波动性。

Neutral Trade 不提供投资、法律或税务建议。潜在投资者在作出任何投资决定前，应先咨询自身的专业顾问。