> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://docs.neutral.trade/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://docs.neutral.trade/cn-neutral-trade/mian-xiang-zi-ben-pei-zhi-zhe/shi-chang-zhong-xing-ce-le/zhong-pin-zuo-shi-ce-le.md). # 中频做市策略 ## 策略概述 该策略是一种中频做市策略（Mid-Frequency Market Making Strategy），旨在通过为 Binance 永续合约市场提供流动性来获取稳定收益。 策略会根据当前市场状况，持续动态调整报价价格和做市活跃度。其超额收益（Alpha）主要来源于两个方面：一是专有公平价格模型（Proprietary Fair Price Model）的预测能力，二是高质量的交易执行能力。 当市场风险上升时，策略会主动降低交易活跃度和风险敞口，以优先保护资本安全。
立即存入https://www.neutral.trade/strategies/adverseguard-alpha
*于 2026 年 4 月 23 日上线* ## 运作方式 **价差捕获 ——** 系统持续在 Binance 的 **ETHUSDT 永续合约订单簿**两侧进行报价（同时挂出买单和卖单）。 通过持续提供双边流动性，策略能够：赚取买卖价差（Bid-Ask Spread）、获取做市商返佣（Maker Rebates）。当市场参与者者与这些挂单成交时，策略便可从买卖价格之间的差额中获得收益，同时享受交易所提供的做市激励。 **公平价格模型 ——** 策略的核心是一套专有模型，用于实时估算 ETHUSDT 的真实公允价格（Fair Price）。通过围绕这一公允价格进行报价，而非围绕当前买卖价差的中间价（Midpoint）进行报价，策略能够提高每笔成交交易的盈利能力。 **不利选择检测 ——** 第二套预测模型会监测即将到来的大幅方向性行情信号，并识别不利选择风险，即在重大价格变动中站错方向的风险。当这些信号被触发时，系统会自动减少报价活动或暂停报价，直至市场条件恢复正常。 最终形成的是一种非对称收益特征：在市场环境稳定时持续获取价差收益，而在市场环境恶化时自动收缩风险敞口。 #### 交易场所 **中心化交易所：币安** (Binance) ### 收益来源 * 买卖价差收益 * 做市商返佣 * 短期市场低效带来的机会
## 风险管理 该策略采用**双层止损框架（**Two-Layer Stop-Loss Framework），旨在从交易执行层面和投资组合层面同时控制风险，在损失扩大之前及时采取保护措施。 **第一层 —— 交易系统风控** 第一层风控直接嵌入交易系统内部运行，实时监控策略的持仓敞口与市场风险。当市场价格出现不利变动并达到预设风险阈值时，系统将在策略层面自动触发止损机制，及时执行减仓或平仓操作，防止亏损进一步累积。该机制通过持续监测实时仓位与市场波动情况，确保风险能够在交易执行层面被快速识别和控制，从而降低单笔交易或单个策略对整体组合造成的潜在影响。 **第二层 —— OMS / 风险管理控制** 第二层风控部署于公司的订单管理系统（OMS）中。该层通过一套综合风险模型独立计算未实现盈亏（Unrealized PnL），模型纳入了波动率（Volatility）、延迟（Latency）、滑点（Slippage）、当前持仓规模（Current Position Size）以及预估市场冲击（Estimated Market Impact）等因素。 作为覆盖全公司的风险熔断机制（Circuit Breaker），它独立于交易应用运行，确保风险管理体系不存在单点故障（Single Point of Failure）。 **回撤情况** 目前观察到的最大回撤为 -5.42%，发生于去年10月10日。此后，策略未再突破这一回撤水平。 **动态风险调整** 除止损控制机制外，策略的预测模型还会持续监测不利选择风险（Adverse Selection）和方向性风险（Directional Risk）。 当风险水平上升时，系统会自动减少报价活动或暂停报价，将资本保全置于获取额外价差收益之上。 ## 为什么选择 AdverseGuard Alpha? AdverseGuard Alpha 活跃于传统金融与数字资产的交汇领域，通过覆盖全球市场的多策略量化框架（Multi-Strategy Quantitative Framework）进行交易与资本配置。 其核心优势来自于一支世界级团队，成员在高频交易（HFT）、资产管理及交易所基础设施领域拥有深厚经验。团队汇聚了数十年的机构级从业背景，曾任职于多家行业领先机构，包括 Tower Research Capital、Citadel、Susquehanna International Group（SIG）、Kronos Research、Point72、State Street、Royal Bank of Canada（RBC）以及 J.P. Morgan。 这种机构级背景使团队能够将传统金融市场成熟的风险管理、执行体系与研究方法，结合数字资产市场的创新机会与流动性优势，在两者之间建立高效桥梁。同时，其全球化视角与跨市场经验，也为策略在不同市场环境下保持稳健表现提供了重要支撑。 {% hint style="info" %} 为避免策略 Alpha（超额收益来源）泄露，我们已隐去 AdverseGuard Alpha 的完整名称。Neutral Trade 已完成全面尽职调查，包括真实资金实盘测试。 {% endhint %}